Odważni wygrywają: prognozy na 2020 rok na rynku M&A
02.10.2020r. 13:50
Według danych Mergermarket, w pierwszym półroczu 2020 roku w Europie zaobserwowano spadek transakcji M&A do poziomu 2,8 tys. o łącznej wartości 262,9 mld euro (odpowiednio 29 proc. i 31 proc. redukcja w porównaniu do pierwszych sześciu miesięcy 2019 r.). Podobnie wyglądała sytuacja w Europie Środkowo – Wschodniej, gdzie zawarto 208 transakcji o wartości 8,5 mld euro (odpowiednio 34 proc. i 32 proc. mniej niż w analogicznym okresie 2019 r.). Drugi kwartał na europejskim rynku transakcyjnym przyniósł zarówno najniższą wartość, jak i liczbę M&A w ujęciu kwartalnym od 2013 roku.
– W Polsce po kilku miesiącach wyczekiwania, od pewnego czasu widzimy powrót do akwizycji, co mamy szansę zobaczyć w lekkim wzroście liczby zawieranych transakcji już na koniec obecnego kwartału. Ponownie ruszyły procesy transakcyjne wstrzymane w marcu i w kwietniu – zauważa Rafał Zwierz, partner kierujący praktyką transakcyjną kancelarii CMS. – Wielu inwestorów poszukuje aktywów pozwalających na rozwój biznesu w zmienionych warunkach gospodarczych. Ponadto obserwujemy sektory, takie jak OZE, które nie odczuły w istotny sposób skutków pandemii i w których spodziewamy się dalszego wzrostu aktywności inwestorów – dodaje.
W sumie od początku roku do 21 września br. na polskim rynku byliśmy świadkami transakcji o wartości 5,2 mld euro, co oznacza ponad 20 proc. wzrost wartości w porównaniu do pierwszych trzech kwartałów 2019 r. i 40 proc. spadek liczby dokonywanych akwizycji.
Do sektorów, w których możemy spodziewać się największej aktywności transakcyjnej w nadchodzących miesiącach należą: TMT, farmaceutyczny i ochrony zdrowia, chemiczno – przemysłowy, handlowy, usług biznesowych oraz finansowy, jako te branże, które najmniej ucierpiały w trakcie zamknięcia gospodarki. Możemy być także świadkami akwizycji w europejskim sektorze energetyczno-wydobywczym – z jednej strony ze względu na ożywienie w energetyce odnawialnej, ale także w konsekwencji wielu wyzwań przed jakimi stoi branża górnicza i energetyka węglowa oraz wahań cenowych na rynku ropy.
Jak wynika z raportu “European M&A Outlook” rynek fuzji i przejęć wciąż może oferować ciekawe możliwości dla graczy gotowych podjąć ryzyko i nowe wyzwania biznesowe.
– Pandemia znacząco zmieniła zachowania konsumentów, wywołując jednocześnie popyt na nowe produkty i usługi. Od pewnego czasu obserwujemy zainteresowanie inwestorów mniej oczywistymi aktywami, które związane są z nowymi potrzebami i zachowaniem konsumentów dotyczącym np. sposobu dokonywania zakupów, mobilności czy spędzania wolnego czasu – komentuje Sławomir Czerwiński, partner specjalizujący się w kancelarii CMS w doradztwie transakcyjnym dla funduszy private equity.
Pojawienie się na rynku niedowartościowanych aktywów, postępujące procesy konsolidacyjne w wybranych branżach oraz tzw. “turnoround opportunities” to kolejne czynniki, które mogą stwarzać nowe możliwości i sprzyjać akwizycjom w nadchodzących miesiącach.
– Pozyskanie inwestora zewnętrznego lub dobrze przeprowadzona fuzja może przynieść spółce zastrzyk kapitału oraz know-how do dalszego działania w mocno zmieniających się warunkach gospodarczych. Podobnie możliwość nabycia atrakcyjnych aktywów po znacznie obniżonej cenie może być szansą do strategicznych inwestycji – podkreśla Błażej Zagórski, partner w zespole transakcyjnym kancelarii CMS. – W obecnej sytuacji niepewności na rynku, procesy transakcyjne wymagają jeszcze staranniejszego przygotowania i profesjonalnej obsługi, na każdym z etapów poczynając od due dilligence, aż do podpisania umowy transakcyjnej.
Patrząc szerzej na rynek M&A w Europie, w kolejnych miesiącach możemy spodziewać się wzrostu aktywności funduszy PE w Europie. Prawie ¾ firm private equity sygnalizuje zainteresowanie aktywami zagrożonymi, wskazując na nowe perspektywy, pojawiające się w obecnym okresie niestabilności.
– Fundusze private equity działające w Europe Środkowo-Wschodniej w dalszym ciągu dysponują znacznymi środkami na inwestycje, a korekta wycen może przełożyć się na możliwość rozbudowy portfolio po atrakcyjnych cenach. Ponadto fundusze private equity w większym stopniu niż inwestorzy strategiczni mogą być zainteresowani nie tylko zagrożonymi aktywami, ale także tzw. “turnaround opportunities” gdzie na przykład siła marki i jej potencjał jest dużo wyższy niż wskazują na to wyniki przedsiębiorstwa. Oferują one bowiem szanse na szybkie zbudowanie wartości i uzyskanie zwrotu z inwestycji – dodaje Sławomir Czerwiński, partner specjalizujący się w doradztwie transakcyjnym dla funduszy PE w kancelarii CMS.
Niepewność na rynku związana z COVID-19 jest obecnie głównym czynnikiem, który kształtuje nastroje na europejskim rynku fuzji i przejęć. 74 proc. respondentów tegorocznego badania prowadzonego na potrzeby raportu M&A Outlook stwierdziło, że pandemia zmniejszyła ich apetyt na zawieranie transakcji, przy czym 65 proc. z ankietowanych w ogóle nie bierze pod uwagę fuzji i przejęć w tym roku, w porównaniu z zaledwie 45 proc. w roku ubiegłym. Odpowiednio, tylko 2 proc. respondentów oczekuje wzrostu aktywności transakcyjnej w ciągu 12 miesięcy, w porównaniu do 27 proc. w 2019 roku. Ponad połowa badanych spodziewa się, że poziom aktywności w ciągu najbliższych 12 miesięcy znacznie spadnie.
– Oprócz pandemii COVID-19, zbliżające się listopadowe wybory w Stanach Zjednoczonych, koniec brexitowego okresu przejściowego w Wielkiej Brytanii oraz pogarszające się stosunki między Chinami a Zachodem mogą spotęgować wyzwania dla rynku M&A” – zauważa Stefan Brunnschweiler, partner stojący na czele globalnej grupy ds. prawa spółek i transakcji fuzji i przejęć w kancelarii CMS.
Wśród wyzwań, stojących przed biznesem w nadchodzącym czasie, ankietowani w badaniu na potrzeby raportu kancelarii CMS, wskazują dodatkowo na czynniki takie, jak obawa przed globalną recesją (29 proc.), dostępność finansowania oraz zmiany regulacyjne (po 20 proc.), w tym dotyczące przejęć transgranicznych wprowadzane na wielu rynkach.
Badania zostały przeprowadzone przez Mergermarket, w drugim i trzecim kwartale 2020 roku, wśród kadry kierowniczej wyższego szczebla 170 korporacji i 60 firm private equity z siedzibami w Europie na temat ich oczekiwań wobec europejskiego rynku fuzji i przejęć w nadchodzącym roku. Wszyscy respondenci byli zaangażowani w transakcje fuzji i przejęć w ciągu ostatnich dwóch lat. Wszystkie odpowiedzi są anonimowe, a wyniki prezentowane są w formie zbiorczej.
Zgłoś naruszenie/Błąd
Oryginalne źródło ZOBACZ
Dodaj kanał RSS
Musisz być zalogowanym aby zaproponować nowy kanal RSS